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【干貨小技巧】如何快速識破上市公司財務(wù)報表作假？

發(fā)布時間：2019-07-21 19:46 第1530次瀏覽

我司業(yè)務(wù)范圍：快速開業(yè)注冊/財稅代理/專項審計及清繳報告/政府預(yù)決算/勞務(wù)派遣/資質(zhì)證書申請認(rèn)定/商標(biāo)專利注冊/高企

、科技項目代理申報/股改上市融資

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，還可通過以下途徑了解和咨詢：

合作熱線：

1.嘉應(yīng)·廣州辦事處：廣州市天河區(qū)燕嶺路120號金燕大廈905房18925061970（王先生）

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面對股市3700家上市公司，沒有任何辦法能快速識破上市公司財務(wù)報表作假

。股市投資

，沒有快速查看上市公司財務(wù)報表的方式方法，只有耐心的推敲

、分析

，才能更好識別，利用多項財務(wù)數(shù)據(jù)更好復(fù)核查看上市公司作假與否

。

即是快速

，便是一眼望去，一目了然

。

是否存貸雙高

存

，就是銀行存款，貸

，就是銀行貸款

，具體的貸款，就是短期借款

。你有現(xiàn)金

，為什么還要向銀行借錢

。銀行的錢要利息的。這有反常

，不能解釋

，必有妖孽。

收入

、凈利潤

、扣除非經(jīng)常損益凈利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額。三者同增同減視為優(yōu)良

，三者有一項跟不上

。找到解釋看為什么，解釋不了

。反常必有妖

。

關(guān)聯(lián)方的三種觀察

告訴你誰是關(guān)聯(lián)方，往往你還是可以從報表獲知關(guān)聯(lián)方如何和上市公司交易

，但如果沒告訴你關(guān)聯(lián)方是誰呢

？高手會不會通過不透明的股權(quán)繞行來建設(shè)隱性關(guān)聯(lián)方實體。簡單方法三種（并不只有三種

，突出快速）：其一搞清楚客戶和供應(yīng)商前五分別是誰
，通過天眼查系統(tǒng)去核實關(guān)聯(lián)關(guān)系。當(dāng)然

，如果前五占比都是2%左右

，那么沒什么要緊，如果有一家比如說是10%以上的大供應(yīng)商

，你要想辦法問清楚是誰

，公告里面沒有，可以問公司管理層

。其二通過公司披露的關(guān)聯(lián)方合并名單對照對外抵押擔(dān)保名錄

。公司一般不會對外擔(dān)保，這是要牽連到公司的

，所以擔(dān)保大部分只給自己人做，如果有對一家企業(yè)的擔(dān)保

，非親非故為什么

？其三是通過公開分部的點算，最近安踏的做空就是做空機構(gòu)調(diào)出了高德地圖上面的店面數(shù)量
，對照公司的店面數(shù)量
。個人不認(rèn)為安踏有問題，但是這個方法是比較贊許的

。

應(yīng)收賬款的同步性

應(yīng)收賬款是個核心指標(biāo)

，他有沒有季節(jié)性

？他是否增長快于收入？上市公司是否通過延長賬期也就是讓人多欠錢的方式來搞銷售

。對于投資人很容易觀察

，你只要將收入和應(yīng)收賬款之間的比值進行觀察。當(dāng)然

，有條件的投資人觀察應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備

。結(jié)合你了解的行業(yè)狀況，你覺得他的壞賬是否提夠了

。造假的企業(yè)

，往往將應(yīng)收賬款做大，從而導(dǎo)致經(jīng)營現(xiàn)金流減少

，而當(dāng)應(yīng)收賬款積累幾年之后

，一次性暴雷解決問題。

存貨真實性和金額有沒有異常擴大

存貨真實性投資人只能簡單的想象一下存貨點算的難度

。個人不建議投資獐子島和東方金鈺

，原因在于個人覺得自己可能沒有能力去明確這些企業(yè)存貨的真實性。想象一下都覺得很難

，比如獐子島的扇貝至少需要潛水吧

，比如東方金鈺的翡翠，人說“翡翠無價”

。所以這些我想象一下都覺得搞不清楚的存貨

，就不參與了。另外要觀察存貨周轉(zhuǎn)率

。存貨周轉(zhuǎn)率不是觀察大小

，而是觀察變動趨勢。比如茅臺存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)都是上千天

。原因在于茅臺的存貨要存五年

，今天賣的是五年前的酒，他的存貨周轉(zhuǎn)率肯定不高

，但是不要緊

，他只賣一年的酒即可。但是阿膠最近幾年就不同了

，雖然藥中阿膠

，但是其存貨周轉(zhuǎn)率從1以下連續(xù)3年越走越低。這么看

，說明阿膠漲價策略影響了銷量

，而如果阿膠下跌，那些不在使用的女士是否還會回頭購買

，未知數(shù)

。當(dāng)然這并非造假

，從投資人角度，快速的看出上市公司是否流水順暢

。

我們不愛重資產(chǎn)

，如果有技術(shù)專利，我們寧愿他每件專利只計算1元的無形資產(chǎn)

非流動資產(chǎn)我們不喜歡

，但是對于企業(yè)

，這部分不可或缺，沒有機器設(shè)備和廠房的確不能算一家企業(yè)

。但是我們希望一家企業(yè)資產(chǎn)輕一點

。在舞弊方面關(guān)注商譽和無形資產(chǎn)的變動。費用資本化

，是操縱利潤的好途徑

。

毛利率

毛利率橫向?qū)Ρ韧袠I(yè)，縱向?qū)Ρ葰v史

，看是否符合你的理解

，反常的高，反常必有妖

。

看看報表

，然后仰望星空思考幾小時

很簡單，想想他的業(yè)務(wù)是否符合你的理解

，他吹的天花亂墜的時候

，你用你對社會行業(yè)的觀察，有自己判斷

，或是否定

，或是肯定。

綜上

，一切的財務(wù)分析都是從業(yè)務(wù)出發(fā)結(jié)合財務(wù)觀察

。不要奢望于會計數(shù)據(jù)勾稽關(guān)系，有時候一本負(fù)責(zé)任的財務(wù)分析書籍會給你介紹業(yè)務(wù)

，而很少涉及會計表格

。投資人穩(wěn)健的，盡量規(guī)避復(fù)雜業(yè)務(wù)的企業(yè)

。總之

，多大的胃，多大的碗

，不可暴飲暴食。

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